截至3月19日，美国和以色列对伊朗的军事打击进入第20天，地区冲突正演变为全球性经济震荡。随着连接波斯湾和阿曼湾、作为多个中东主要产油国原油出口必经之路的霍尔木兹海峡实质性“功能性关闭”，全球能源动脉遭遇“二战”以来最严重的梗阻，并引发全球能源、航运、制造、农业等供应链系统性危机。

据美国阿克西奥斯新闻网站3月16日报道，美国总统特朗普试图组建所谓“霍尔木兹联盟”，以管控霍尔木兹海峡，但目前尚未有任何国家做出公开承诺。欧盟外交与安全政策高级代表卡拉斯3月16日表示，欧盟成员国无意将目前在红海和海湾地区的“盾牌”护航行动扩展至霍尔木兹海峡。3月17日，特朗普在社交媒体发文称，美国不再“需要”北约国家和其他国家的帮助。

3月11日，一艘油轮在靠近埃及苏伊士运河入口处的红海海域行驶。新华社

通过霍尔木兹海峡运输的原油约占全球石油运输总量的1/5。据美国能源信息局估计，2025年霍尔木兹海峡日均原油及石油产品运输量约2000万桶，每年能源贸易额接近6000亿美元。作为全球液化天然气前三大出口国之一，卡塔尔液化天然气几乎全部通过霍尔木兹海峡外运，占全球供应份额约20%。

近日，阿联酋阿布扎比鲁韦斯炼油厂遇袭后关闭；科威特国家石油公司已开始削减原油产量和炼油加工量；卡塔尔能源公司已暂停其位于拉斯拉凡工业城的液化天然气生产设施运营；巴林国家能源集团全面进入不可抗力状态。

多家在中东运营的主要能源企业接连宣布停产或减产。法国能源巨头道达尔能源公司已经停止或正在停止其在卡塔尔、伊拉克和阿联酋近海的部分石油和天然气生产，预计影响其全球油气总产量的15%。

目前，大量商船被迫在海峡外围停摆或改道。全球航运巨头中，丹麦马士基航运公司、瑞士地中海航运公司、法国达飞海运集团、德国赫伯罗特公司等近日均已宣布暂停或停止途经霍尔木兹海峡的航线，指示旗下船舶前往指定安全避难区或选择绕行非洲好望角。

国际能源署3月12日在最新月度石油市场报告中表示，霍尔木兹海峡原油和石油产品运输量骤降至目前的“极低水平”。由于绕行关键航道的替代运力有限、储油设施接近饱和，海湾国家已将每天的原油总产量至少削减1000万桶。报告预计，3月全球原油日供应量将骤降约800万桶，目前的供应损失已超1973年石油危机期间的数量。

受原料供应不足影响，全球其他地区的炼油也逐步受限。报告显示，美以袭击伊朗以来，国际油价出现剧烈波动。伦敦布伦特原油期货价格一度升至接近每桶120美元。在此背景下，国际能源署32个成员国3月11日一致同意释放4亿桶战略石油储备，将很快投放市场，约72%为原油，28%为成品油，成员国库存总体仅会减少约20%。在政府储备以及行业强制储备中，目前仍有超过14亿桶库存。截至3月16日收盘，纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格下跌5.21美元，收于每桶93.50美元，跌幅为5.28%。

受绕道航行及运力削减影响，全球海运航线运价显著上涨。绕行好望角导致航程增加约3500~4000海里，运输时间延长10~14天。目前，一个20英尺的标准集装箱租赁成本上涨约200美元，涨幅约15%~20%。战争保险的海上保险费也在飙升。美国杰富瑞集团分析师指出，由于大多数油轮的价值在2亿美元到3亿美元之间，3%的新保险费率意味着船体战争风险溢价约750万美元，而冲突前保险费率仅为0.25%。而南亚至欧洲的空运价格已上涨约70%，迅速压缩产业链利润空间。

随着冲突持续时间越来越长，全球供应链断链危机也从能源和物流领域向工业基础原材料领域蔓延。

例如，霍尔木兹海峡承担了全球约1/3的海运化肥贸易，而市场研究机构克普勒公司数据显示，近期有共装载近100万吨化肥的21艘货船滞留在海湾地区。化肥价格暴涨威胁全球粮食安全，提高农业生产成本，并影响农民种植决策。

伊朗供应了占全球总量20%的尿素，目前全球尿素价格已升至每吨约700美元，较冲突前上涨45%，创2022年以来最高水平。3月正值北半球春耕时节，路透社援引美国肥料研究所数据显示，美国农场春耕所需的尿素如今供应短缺约1/4。美国国内农产品价格开始上涨，芝加哥商品交易所的大豆、玉米和小麦期货价格均已涨至近期高位。有分析师预测，化肥供应链中断可能使美国的“家庭食品”价格上涨2%。

中东地区出产的天然气是氮肥重要原料。海湾国家不仅合成氮肥，生产全球约1/5的磷肥，还出口液化天然气。现在巴西、苏丹等农业大国难以买到中东氮肥，印度、巴基斯坦等氮肥生产国难以买到原料。

再如，铝成为此轮冲突中除能源外受影响最直接、最严重的工业品。自3月3日起，隶属于卡塔尔能源公司的卡塔尔铝业公司暂停生产，年产能160万吨的巴林铝业公司宣布遭遇“不可抗力”并正式停工。卡塔尔铝业旗下年产能约70万吨的合资企业Qatalum也已准备有序停产。

海湾地区年产约650万吨铝，占全球供应量近10%，其中超60%出口至亚洲、欧洲和美国。有分析指出，全球约10%的电解铝供应链面临中断风险。一旦停产，重启可能需要6~12个月，甚至存在永久性产能损失的风险。多国企业已开始囤积铝产品以应对出口瓶颈和物流成本上涨，伦敦金属交易所铝价已上涨至近4年高点附近。

又如，海湾地区生产的硫磺占全球硫磺出口的45%，而硫磺作为全球化工业的“隐形血液”，广泛应用于化肥、化工、金属加工及半导体制造等领域，如今面临严重供应紧张。刚果（金）每年近300万吨铜产量依赖硫酸浸出工艺，硫磺供应受阻将推高非洲铜矿的生产成本。印度尼西亚镍生产商中约有75%的硫磺依赖中东供应，可能被迫减产。

还有，半导体行业对全球氦气的需求占全球氦气市场的1/5，而全球约1/3的氦气供应来自卡塔尔。市场研究公司Steno Research认为一些国际芯片生产商或因此中断生产、依靠储备支撑，从而直接威胁到依赖液氦制冷的超导量子计算及人工智能等高端制造产业。

此外，国际油价上涨会扩散至液化天然气和煤炭，接下来是基础化工品，如乙烯、丙烯。当前，跟塑料相关的全球各类期货合约价格暴涨。全球化工巨头巴斯夫宣布在全球上调塑料核心添加剂价格，最高涨幅达20%。塑料制品全球供应链中断会影响大量工业制成品的生产，从汽车制造到电子生产，各个行业都将会直接受到冲击。

对伊朗、以色列和海湾产油国而言，这场冲突造成了最直接的破坏。美国长期在阿联酋、卡塔尔、巴林、科威特等国设有军事基地，这些国家没有得到保护反而引来了战火，从伊拉克向南延伸至阿拉伯半岛广大地区。

海湾国家的非石油部门在此次冲突中同样遭受重创。例如，地区局势紧张导致迪拜、多哈、阿布扎比等全球航空枢纽多次停飞，大量航班取消，旅客滞留，旅游业受到剧烈冲击。高盛等机构警告，如果冲突持续，将可能给海湾国家带来自1990年代初波斯湾战争以来最严重的经济衰退。其中，对霍尔木兹海峡依赖度较高的卡塔尔和科威特，其GDP可能分别萎缩14%。

作为冲突发起方，美国经济层面受到的冲击越来越大，高盛将2026年美国经济增速预期从此前的2.8%下调至2.6%。咨询机构睿咨得能源公司研究显示，美国埃克森美孚、雪佛龙等能源巨头在海湾地区拥有大量资产，受影响较大。美国汽车装配厂预计在未来2~3周内将因亚洲零部件供应延迟受到冲击。

为填补中东能源缺口，美国财政部授权允许美东时间3月12日~4月11日对已经装船的俄罗斯原油或石油产品进行交易，给予印度30天购买俄石油的制裁豁免。这一地缘政治的“反向操作”，凸显了美国能源安全的现实困境。而作为全球重要产油国，俄罗斯得以借助高油价增加收入。

持续上涨的油气价格、有限的财政空间以及产业压力则令欧洲复苏乏力。英国、法国政府债务占国内生产总值的比重处于至少60年来的高位，2022年俄乌冲突开始时的大规模能源支持补贴政策如今已难以再次实施，欧元区能源密集型行业面临新风险。德国汽车工业严重依赖亚洲零部件，库存仅能维持两三周；法国达飞海运的附加费政策最终将转嫁给欧洲消费者；英国作为食品和能源净进口国可能成为受冲击最严重的经济体之一。

在东亚，日本和韩国作为中东能源高度依赖型经济体，处境更为被动。两国的汽车、电子信息产业面临直接成本冲击。市场分析人士认为，原油价格持续上涨将使日本贸易逆差扩大，资金纷纷逃离日本市场，导致该国金融市场近日遭遇股债汇“三杀”。

在南亚，高度依赖能源进口和霍尔木兹海峡航运的印度，能源供应、通胀和增长前景均严重承压。虽然美国政府放宽印度购买俄罗斯原油的限制，但日本野村证券研究显示，印度可因此从俄罗斯获得2000万~3000万桶原油，仅相当于该国4天的原油使用量。

澳大利亚政府3月13日表示，将通过释放汽油和柴油最低库存义务基准的20%，高达7.62亿升，以应对燃油供应链受到的冲击。目前，澳大利亚许多地区出现燃油短缺情况，政府将在未来60天内临时调整该国燃油质量标准，允许含硫量更高的汽油进入市场。

在南美，委内瑞拉意外成为“受益者”，作为传统产油国可能获得临时增产的市场空间。美国财政部授权扩大美方在委内瑞拉能源行业投资和活动的范围，并允许委内瑞拉直接向美国出口化肥。而农产品出口大国巴西和阿根廷则陷入“滞胀陷阱”，油价上涨推高农业生产和物流成本，全球化肥供应紧张直接威胁大豆、玉米等作物的种植成本。国际镍价的波动也传导至巴西的矿业板块。据阿根廷《号角报》报道，短期内国际市场石油短缺的局面或有利于阿根廷石油出口，但如果中东紧张局势持续下去，将推高阿根廷国内油气价格，进而导致通货膨胀加剧。

此外，多数新兴市场国家是能源净进口国，油价飙升会影响国际收支，导致货币贬值、资本外流，甚至引发债务危机。跟踪多国货币的新兴市场货币指数在冲突升级后出现自2024年11月以来最大单日跌幅，走势随后持续低迷。

据路透社报道，伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊拒绝了一项同美国缓和局势或停火的提议并认为，直到美国和以色列承认战败并支付赔偿，才是“和平的合适时机”。而据美国多家媒体报道，美国正向中东地区调派更多部队和军舰。战事持续升级外溢，引发相关方国内政局变化，也更强烈地冲击全球，冲突长期化风险有增无减。

世界粮食计划署副执行干事卡尔·斯考3月17日在联合国日内瓦办事处举行的记者会上警告，全球食品和燃料成本飙升可能导致数百万户家庭无力购买主食。“如果冲突持续到6月，价格上涨或导致增加4500万陷入严重饥饿的人口。”

据伊朗媒体3月18日报道，伊朗南部布什尔省南帕尔斯和阿萨卢耶部分石油化工设施遭空袭。按照以色列方面的说法，空袭由以色列空军实施，以军还准备对伊朗其他国家基础设施发动袭击。同一天，伊朗伊斯兰革命卫队海军司令坦格西里在社交媒体发文说，与美国相关的石油设施将与美国军事基地处于同一级别，它们将遭受猛烈攻击。

由于以色列和伊朗各自威胁要对石油设施发动更多袭击，国际油价3月18日上涨，5月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨3.96美元，收于每桶107.38美元，涨幅为3.83%。

未来几周，军事冲突如果进一步升级，会波及更多海湾能源设施。国际社会能否通过外交斡旋为全球能源“动脉”开辟出一条人道主义和安全通道，还是未知数。（季晓莉）